2007年3月6日6:56
东方网3月6日消息：由于最近日元利差交易持续逆转，套利资金纷纷撤离新兴市场。昨天，日元对主要货币暴涨，亚洲股市则再次重挫，跌至两个月来谷底，其中香港股市更是创下9·11以来的最大单日跌幅。
日元持续暴涨
自上周全球股灾引发日元大涨后，对利差交易可能被大规模逆转的担忧就开始在市场上蔓延。
目前，日本央行利率为0.5%，是主要工业国中的最低水平；欧洲央行利率为3.5%；英国和美联储利率均为5.25%。
一直以来，日本的低利率给投资者创造了绝佳的套利良机，即以低成本借入日元，并投资于澳元、英镑等高收益率货币，凭借利差赚取利润，这种所谓的利差交易风靡外汇市场，并成为压制日元走势的最主要因素。据估计，利差交易的市场规模高达3400亿美元。
上周的全球股灾正好给投资者一个获利了结的机会。利差交易逆转的结果是，长期压在日元头上的重负突然减轻，日元兑16种主要货币全线上扬。日元上周兑美元升值3.6％，是14个月来的最大升幅。
昨天，日元延续了这种涨势。在昨天的亚太市场上，澳元、英镑、欧元等高收益率货币遭遇抛售，对日元纷创下数月新低。其中英镑受到的打击最大，兑日元一度跌至221.49附近，跌幅高达2.43%，与1月份所触及的14年高点相比，已下跌约8%。渣打银行预计，本周日元/美元可能再涨2%。
不过，也有分析师并不赞同利差交易被逆转的说法。摩根士丹利分析师任永力表示，从亚洲流出的资金确实在一直增长，但主要原因是私人投资带动的海外股票投资，而不是利差交易。任永力认为，造成这种结构性流出趋势的原因是金融全球化、低回报的投资环境，以及老龄化都促使亚洲投资者通过高风险的投资来增加回报。因此，即使利差缩小，资金仍会流出。
恒生创9·11以来最大跌幅
亚洲股市昨天重挫至两个多月来的谷底。日元大涨使日本出口企业面临竞争力下降的困境。日经225指数收盘跌至16642.25点，跌幅达3.3%，是近9个月来的最大跌幅，市值蒸发了1660多亿美元。
香港恒生指数更是下跌了4%，报18664.88点，创下9·11以来最大的跌幅，所有36只成分股全部下跌。恒生国企指数大跌5.1%，报8528.46点。
摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄表示，对于近期的全球利差交易逆转以及国际投资者从新兴市场撤资，香港市场可能是最受影响的股市。一年期远期港元汇率昨天报收在7.7616，较2月23日下跌了200多点，显示港元可能遭到投资者的抛售。
此外，亚洲其他股市也纷纷下跌。吉隆坡综合股价指数重挫5%，菲律宾股市下跌4.5%，台湾、韩国、印度、印度尼西亚跌幅均超过2%。
相对而言，昨天国内股市跌幅较小，沪深300指数的跌幅仅1.32％。渣打银行高级经济学家王志浩表示，由于中国的资本项目没有放开，日元升值对A股市场并没有什么影响。
在全球股市纷纷重挫的影响下，被视为避险资产的瑞士法郎近一周来大幅升值，昨天兑欧元上涨至今年以来高点，过去一周瑞士法郎升值幅度已达1.7%。
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